Από την αρχή του 2025, οι εξελίξεις στην παγκόσμια αγορά συναλλάγματος δείχνουν μια αξιοσημείωτη μετατόπιση ισχύος. Το ευρώ και η βρετανική λίρα κερδίζουν έδαφος έναντι του δολαρίου, και σύμφωνα με κορυφαίες αναλύσεις της αγοράς, αυτή η τάση δεν είναι ένα απλό επεισόδιο, αλλά η απαρχή μιας ευρύτερης αναθεώρησης στον τρόπο που οι επενδυτές αντιλαμβάνονται τους νομισματικούς κινδύνους.

Η υποχώρηση του δολαρίου και η ανάκαμψη των ευρωπαϊκών νομισμάτων

 

Από τις αρχές του έτους έως τις αρχές Μαΐου, το ευρώ έχει ενισχυθεί σχεδόν κατά 10% έναντι του δολαρίου, ενώ η στερλίνα έχει κερδίσει πάνω από 6,5%. Η τάση αυτή συνδέεται με την επιβράδυνση της οικονομικής ανάπτυξης στις ΗΠΑ, την αυξανόμενη αβεβαιότητα γύρω από την εμπορική πολιτική, αλλά και την πιο θετική εικόνα για τις οικονομικές προοπτικές στην Ευρώπη και το Ηνωμένο Βασίλειο.

 

Τα ευρωπαϊκά assets ενισχύθηκαν περαιτέρω από πολιτικές χαλάρωσης, όπως η αλλαγή στη δημοσιονομική πολιτική της Γερμανίας, που δημιουργεί έδαφος για αυξημένες δημόσιες επενδύσεις.

 

Η μεγάλη στροφή έχει μόλις ξεκινήσει

Παρά τα πρόσφατα ράλι, αρκετοί αναλυτές επισημαίνουν πως το ευρώ και η λίρα εξακολουθούν να διαπραγματεύονται κάτω από την «δίκαιη» τους αξία. Ειδικότερα:

 

Το ευρώ εκτιμάται ότι θα μπορούσε να κινηθεί προς τα $1,25, έναντι ισοτιμίας $1,12.

 

Η λίρα προς τα $1,39, από $1,33 σήμερα.

 

 

Αυτές οι εκτιμήσεις βασίζονται στη σταδιακή απώλεια του ηγετικού ρόλου του δολαρίου, καθώς οι αμερικανικές μετοχές και τα ομόλογα εμφανίζουν μικρότερη απόδοση και μεγαλύτερη αστάθεια σε σχέση με τους ευρωπαϊκούς τίτλους.

 

Τι σημαίνει αυτό για τον ιδιώτη επενδυτή – Πέντε βασικά συμπεράσματα

 

1. Αναθεώρηση του ρόλου του δολαρίου σε κάθε χαρτοφυλάκιο

Η μακρόχρονη κυριαρχία του δολαρίου φαίνεται να φθίνει. Οι επενδυτές καλούνται να επανεκτιμήσουν κατά πόσο οι στρατηγικές τους είναι υπερβολικά εκτεθειμένες σε αμερικανικά assets και τι κίνδυνοι προκύπτουν από αυτή τη συγκέντρωση.

 

2. Διεύρυνση της διαφοροποίησης με έμφαση σε Ευρώπη και Βρετανία

Η υπερεπένδυση στις ΗΠΑ υπήρξε το πρότυπο για χρόνια. Σήμερα όμως, η προσοχή στρέφεται προς τα ευρωπαϊκά περιουσιακά στοιχεία, δημιουργώντας ευκαιρίες σε μετοχές, ομόλογα και νομίσματα.

 

3. Επανεκτίμηση των «ασφαλών λιμανιών»

Τα αμερικανικά κρατικά ομόλογα αποδεικνύονται λιγότερο αποτελεσματικά ως μέσο αντιστάθμισης κινδύνου. Αντίθετα, τα γερμανικά bunds και τα βρετανικά gilts έδειξαν ανθεκτικότητα σε περιόδους πίεσης τον φετινό Απρίλιο.

 

4. Σημασία όχι μόνο των επιτοκίων, αλλά και της πορείας τους

Πλέον οι επενδυτές δεν κοιτούν μόνο το επίπεδο των επιτοκίων, αλλά και τη δυναμική τους. Η Ευρώπη, με αναθέρμανση της δημοσιονομικής δραστηριότητας, και η Βρετανία, με το υψηλότερο επιτόκιο μεταξύ των G10, προσελκύουν το ενδιαφέρον.

 

5. Οι διορθώσεις είναι ευκαιρίες

Η πρόσφατη άνοδος των ευρωπαϊκών νομισμάτων ίσως οδηγήσει σε μικρές βραχυπρόθεσμες διορθώσεις. Όμως αυτές, σύμφωνα με τις εκτιμήσεις, συνιστούν ευκαιρία για τοποθέτηση σε όσους δεν έχουν ήδη ισχυρή έκθεση σε Ευρώπη και Ηνωμένο Βασίλειο.

 

Η στρατηγική αλλάζει – και είναι μόνο η αρχή

 

Η στροφή από τις ΗΠΑ στην Ευρώπη δεν είναι στιγμιαία. Είναι μια μακροχρόνια διαδικασία αλλαγής ισορροπιών στις παγκόσμιες αγορές. Οι πιο ευέλικτοι και διορατικοί επενδυτές που θα αναγνωρίσουν εγκαίρως αυτή τη μετατόπιση θα μπορέσουν να τοποθετηθούν στρατηγικά για τη νέα εποχή νομισματικής ισορροπίας.