Αλλάζει το επενδυτικό τοπίο: Το 60/40 χάνει έδαφος – στο προσκήνιο η στρατηγική 25/25/25/25.

Η παραδοσιακή επενδυτική στρατηγική του 60% μετοχές – 40% ομόλογα, που επί δεκαετίες θεωρούνταν το «ιερό δισκοπότηρο» της διαχείρισης κινδύνου και απόδοσης, δείχνει σημάδια κόπωσης. Οι συνεχείς αναταράξεις στις διεθνείς αγορές, ο αυξημένος πληθωρισμός, η γεωπολιτική αβεβαιότητα και η μεταβαλλόμενη νομισματική πολιτική έχουν ωθήσει πολλούς επενδυτές να επανεξετάσουν τη στρατηγική τους.

Μία από τις εναλλακτικές που κερδίζουν δυναμική είναι το αποκαλούμενο «μόνιμο χαρτοφυλάκιο» ή αλλιώς 25/25/25/25. Πρόκειται για μια προσέγγιση που κατανέμει ισομερώς το κεφάλαιο σε τέσσερις βασικές κατηγορίες: μετοχές, ομόλογα, χρυσό και μετρητά. Στόχος της είναι η μέγιστη διαφοροποίηση και η ανθεκτικότητα σε ακραία σενάρια της αγοράς.

Γιατί το ενδιαφέρον μετατοπίζεται

Όπως επισημαίνουν αναλυτές της Bank of America, τα εμπορεύματα – με αιχμή τον χρυσό – βρίσκονται σε ανοδική φάση, ενώ οι μετοχές των ΗΠΑ δείχνουν σημάδια επιβράδυνσης σε σχέση με διεθνείς αγορές. Το σενάριο αυτό ευνοεί χαρτοφυλάκια που ενσωματώνουν μη συμβατικά στοιχεία, όπως τα πολύτιμα μέταλλα και τα μετρητά.

Οι ιστορικές επιδόσεις του μόνιμου χαρτοφυλακίου ενισχύουν το επιχείρημα αυτό. Σύμφωνα με στοιχεία της Morningstar, η στρατηγική 25/25/25/25 απέδωσε περίπου 17% το 2024, υπερέχοντας σημαντικά έναντι της παραδοσιακής 60/40 που απέδωσε 10%. Αν και σε μακροχρόνιο ορίζοντα (15ετίας) το 60/40 παραμένει ελαφρώς ανώτερο, η σταθερότητα και η μειωμένη μεταβλητότητα του μόνιμου χαρτοφυλακίου το καθιστούν ελκυστικό για επενδυτές που επιδιώκουν μεγαλύτερη ασφάλεια.

Προκλήσεις και ρεαλιστικές προσδοκίες

Παρά τα θετικά σημάδια, δεν λείπουν και οι ενστάσεις. Η τρέχουσα τιμή του χρυσού βρίσκεται σε ιστορικά υψηλά, ενώ η αύξηση των επιτοκίων δυσχεραίνει τη διακράτηση μετρητών. Επιπλέον, ορισμένοι αναλυτές προειδοποιούν ότι η υπερβολική απομάκρυνση από τις μετοχές μπορεί να οδηγήσει σε απώλεια ευκαιριών, ειδικά όταν η αγορά ανακάμψει.

Η στρατηγική του αύριο

Η στροφή από το 60/40 προς το 25/25/25/25 δεν σημαίνει απαραίτητα απόρριψη του πρώτου. Αντιθέτως, αντικατοπτρίζει την ανάγκη για μεγαλύτερη ευελιξία και καλύτερη προσαρμογή σε έναν κόσμο με αυξημένο ρίσκο και ταχύτατες αλλαγές. Οι επενδυτές καλούνται πλέον να συνδυάζουν κλασικές προσεγγίσεις με σύγχρονα δεδομένα, επιλέγοντας στρατηγικές που αντανακλούν τον δικό τους χρονικό ορίζοντα, ανοχή στον κίνδυνο και επενδυτική φιλοσοφία.